關鍵詞：零售業零售業發展中國零售業

中投顧問：2018-2022年中國零售業發展的預測分析

作者：中投顧問　時間：2018/8/9

　　影響因素分析

　　一、有利因素

　　（一）政策利好

　　隨著“中國制造業2025”戰略規劃的出臺，中國高端裝備制造業迎來了新的發展機遇，由中國高鐵和中國核電領跑的高端裝備制造業在國家“走出去”戰略中也大步前進。作為發展高端裝備制造業必不可少的產業，有“流淌在制造業中的血液”之稱的潤滑油，發揮了巨大的作用。這一規劃的出臺，給潤滑油行業帶來了難得的機遇及挑戰。

　　（二）汽車市場帶動需求

　　截至2017年底，我國機動車保有量達3.10億輛，其中汽車2.17億輛。預計汽車后市場仍將保持增長勢態。縱觀整個汽車后市場服務，從傳統的修理廠到現在的專業保養店，潤滑油都占據著重要位置。受益于汽車后市場的發展，潤滑油市場將穩步增長。

　　（三）高端潤滑油需求大

　　近年來，我國高品質潤滑油需求量占潤滑油整體需求量逐年上升。高品質潤滑油逐漸取代原有低端產品，成為各類終端用戶的主要選擇，其原因包括：第一、制造業裝備水平迅速提高，大量精密、自動化設備需要高品質、個性化潤滑油產品確保其有效運行；第二，我國潤滑油工業水平提高，已經能夠為終端客戶提供各類高品質、個性化、差異化的潤滑油產品；第三，在政策層面上，國家大力推廣“合理潤滑”的理念，倡導通過選擇高品質潤滑油產品減少因潤滑不當導致的各類損耗，提高經濟效益。

　　（四）市場集中度提高

　　面對供給側結構性改革的深入推進和“三去一降一補”的不斷發力，“兼并”和“淘汰”將成為未來幾年潤滑油市場的主題詞。在國內潤滑油市場需求量的下降的情況下，許多規模潤滑油企業進一步擴大市場占有率，占據行業的制高點和主流位置，導致整個行業的品牌集中度會越來越高。隨著潤滑油市場的品牌集中化，為中國潤滑油的領先品牌帶來新的發展機遇。

　　二、不利因素

　　（一）工業潤滑油受經濟和政策影響大

　　隨著中國的經濟進入新常態，宏觀經濟增速下降，與潤滑油產業相關度高的核心產業大幅度萎縮，產業整合淘汰落后產能，高檔產品普及帶來的換油期延長，對中國潤滑油市場的規模產生深刻的影響。在潤滑油產業中，工業潤滑油與煤炭、鋼鐵、水泥等重化工行業關系密切，受行業兼并重組、淘汰高耗能落后產能等影響較大，需求量明顯減少。

　　（二）國際品牌占據高端市場

　　截至2016年，以殼牌、美孚、嘉實多為代表的跨國潤滑油企業，占據中國潤滑油市場30%的市場份額，并以其品牌和技術的影響力，占據了80%的高端潤滑油市場份額。借助固有技術和品牌優勢，國際知名品牌在中國市場將進一步增加投入和并購，加大本土化經營，同時將有更多的國際品牌進軍中國市場。

　　（三）劣質機油普遍存在

　　由于市場上潤滑油品牌很多，潤滑油的品質參差不齊。由于假冒品牌潤滑油生產成本較低，劣質流水線生產之后只要貼上名牌的商標，價格就可以翻好幾倍。售假利潤的大空間讓不少不法分子趨之若鶩。

　　（四）議價能力較弱

　　一方面，潤滑油行業對上游原材料行業的議價能力較弱。主要因為生產潤滑油產品的原材料很難有替代品，且這些原材料的價格主要受原油價格的影響。另一方面，潤滑油企業對下游行業議價能力也不強。潤滑油行業的下游行業是汽車、冶金、船舶、航空航天等行業，目前，我國潤滑油企業較多，產品同質化程度較高，市場競爭比較激烈，潤滑油產品價格主要受市場供需變化的影響。

　　潤滑油消費量預測

　　2015年，中國潤滑油消費量為601.94萬噸；2016年，潤滑油消費量達到641.58萬噸。我們預計，2018年中國潤滑油消費量將達到690萬噸，未來五年（2018-2022）年均復合增長率約為4.60%，2022年中國潤滑油消費量將達到826萬噸。

　　圖表　中投顧問對2018-2022年中國潤滑油消費量預測