自2014年底以來，體育產業政策紅利接踵而至，事件性驅動不斷，加之國內體育融資并購興起，體育市場進入黃金發展期。2014年我國體育產業總規模達到13574億元，2015年體育產業基本實現增加值4000億元，超過17600億元，占國內生產總值0.7%。

　　預計到2020年，體育產業總規模將超過3萬億，體育產業增加值在國內生產總值中的比重將達到1%;到2025年將實現5萬億元的政策目標，年復合增速在10%—20%。

　　美國體育產業年產值約占GDP的3%，而中國僅為0.6%，嚴重滯后。體育產業作為國家戰略性產業，隨著經濟發展，消費模式變化，投資機會巨大。2015年是“中國體育產業元年”，政策的紅利、云集的企業、翻滾的資本讓這個原本稚嫩、生澀的產業散發出朝陽的光輝。

　　體育產業發展方興未艾，還有許多細分領域存在較大發展潛力，未來幾年將呈現爆發式增長。中投顧問產業研究中心對體育產業進行全面研究，列舉出產業中七大熱點：體育賽事運營、體育裝備、滑雪產業、馬拉松產業、足球產業、體育旅游、戶外運動，本文將圍繞這七大投資熱點的市場規模及前景逐一進行分析。

　　未來5年內市場規模有望突破2400億

　　體育產業的巨大發展前景吸引各路資本涌入中國體育產業，各大商業力量都意識到了體育的重要性，紛紛開始布局體育產業鏈，體育賽事運營作為體育產業的核心，吸引了大量資本進入該市場。

　　隨著我國的居民收入水平的提高，居民消費結構也在逐漸發生變化，越來越多的人開始關注身心健康，大眾運動需求爆發，居民對體育賽事的關注度提高，大眾體育賽事的參與度顯著提升。賽事直播及轉播技術不斷提高、移動平臺和社交平臺的發展，充分調動了人們對于賽事的關注度和參與度。

　　不僅如此，體育賽事運營也迎來了政策春風?！秶鴦赵宏P于加快體育產業促進體育消費的若干意見》、《體育總局關于推進體育賽事審批制度改革的若干意見》等政策已經為企業，甚至是個人舉辦體育賽事在政策方面提供了可行性。

　　我國體育產業市場化才剛剛起步，產業成熟度比較低，在較為成熟的美國市場上，體育賽事在整個體育產業中的比重高達19%，而中國僅為8%，體育賽事運營占比未來還有成倍的增長空間。

　　2014年3月國務院發布的《國務院關于加快發展體育產業、促進體育消費的若干意見》中提到，到2025年，體育產業達到5萬億，根據體育總局最新統計數據，預計到2020年，體育產業末將超過3萬億。

　　2015年中國體育產業規模超過17600億，其中體育賽事運營規模約為1400億，占整個體育產業8%。

　　以該比重保守估計未來5年內，體育賽事運營規模有望達到2400億，復合增長率達11.38%;未來10年內，體育賽事運營規模有望突破4000億。

　　總體來看，未來5-10年我國體育賽事運營產業將迎來一個發展期。

　　在體育產業發展比較成熟的國家，賽事運營的三大收入來源相對比較均衡，一般賽事轉播權轉讓收入占比較大，在40%-50%左右，但是在中國的賽事運營收入結構中，收入的絕大部分來自于贊助收入。

　　這主要是由于當前國內體育賽事運營商業化進程才剛剛起步，行業盈利模式較為單一，體育賽事版權的開發價值嚴重被低估，隨著市場的不斷成熟，體育賽事運營盈利水平將會進一步改善，整個行業投資潛力大。

　　體育裝備

　　近3年內市場增速預計將維持在11%左右

　　政策春風推動體育產業大爆發，國內體育裝備板塊在整個體育市場中占據最主要的市場，是當前最大的收益者。

　　隨著我國居民生活水平的提高，人們逐漸開始重視健康的生活方式，體育在人們生活中的地位也越來越重要，人們對運動的追求也越來越專業。大眾體育正處在高速發展的起步階段，這將給體育裝備行業帶來最直接的影響。

　　盡管體育裝備占比下降是大勢所趨，但體育裝備行業規模仍然有很大的發展空間。2025年體育產業政策目標為5萬億元，即使以30%計算，2025年我國體育裝備市場規模將會達到1.5萬億，相對當前的2千億的市場，增長空間超過7倍。

　　體育裝備行業作為體育產業中比重最大、開放度與競爭度最高的領域，近年來保持了快速發展。

　　盡管行業經歷了2011年底至2013年低速增長的調整期，但現在已經重回快速增長通道。2016年底，該市場規模有望突破3000億，未來3年內保持著11%左右的增速。

　　我國體育裝備行業在體育產業中占比偏大，但與美國相比差距較大，美國體育裝備零售銷售額為750億歐元，而我國僅為240億歐元，市場總規模不足其1/3;

　　美國人均體育裝備消費為284.9美元，中國則只有16.9美元，人均體育裝備消費僅為其1/17，從這個角度來看，我國體育裝備行業也依然有數倍的總量增長空間。

　　未來，體育裝備行業發展將呈現品牌化、專業化、智能化的發展趨勢，未來5-10年內，運動鞋服、運動自行車、健身器材、滑雪裝備以及智能穿戴等細分市場具有很大的發展潛力。與體育賽事運營不同，除個別細分領域以外，體育裝備行業整體而言沒有特別高的進入門檻。

　　總而言之，隨著消費的不斷升級，體育裝備消費需求將更加專業化，體育裝備各細分市場都具有很大的想象空間。整個行業雖然具有一定的政策、技術、市場等風險，但這些風險都比較容易規避或有效防范，進入門檻也比較低，在體育產業商業化初級階段，是一個好的投資領域。

　　滑雪產業

　　未來十年增速20%——30%

　　北京、張家口聯合申辦2022年冬季奧運會成功使滑雪產業迎來發展契機。政府提出了“通過政府推動、政策拉動、規劃策動、宣傳鼓動等手段，帶動3億人參與冰雪運動”的目標，國內滑雪運動氛圍高漲，將帶動華北地區3億人的滑雪運動發展。

　　目前中國滑雪行業規模達80億元，預計2025年行業將步入成熟期，市場規模近1000億元，未來十年增速20%——30%。2014年，中國滑雪人次突破千萬，但參與滑雪運動的人僅占總人口的0.4%，而發達國家的滑雪轉化率為10——15%，以發達國家的轉化率為計算標準，未來滑雪人次將破億。

　　我國經濟快速發展，高消費人群規模迅速增加，由于滑雪運動本身特有魅力，對高消費人群有較大的吸引力，追求高質量，高品位生活的需求推動滑雪產業發展。除了市場需求外，滑雪產業受到政策支持，驅動行業發展。

　　國務院2014年10月下發的《關于加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》中，明確提出以冰雪運動等特色項目為突破口，促進健身休閑項目的普及和提高。制定冰雪運動規劃，引導社會力量積極參與建設一批冰雪運動場地，促進冰雪運動繁榮發展，形成新的體育消費熱點。

　　●當前我國滑雪產業尚處于萌芽期，與國外成熟滑雪旅游產業存較大差距。滑雪市場結構呈金字塔形，金字塔的下部是大眾初級滑雪，金字塔的上部是中高級滑雪。

　　●國內的滑雪場主要分布在東北、華北、四川、湖北以及新疆等地區。其中，黑龍江省和吉林省的滑雪場占全國總數的二分之一以上。設備商與器械商可以圍繞著這些區域布局。

　　●由于滑雪場的發展方向是綜合旅游度假區，高投資門檻和長投資回報期決定了地產開發商將會成為這一市場的主流，所以滑雪場運營這類重資產項目比較適合地產開發商，但目前國內少有成功案例，投資者應有所權衡。

　　●此外，現有雪場設備升級和新建雪場設備購買有望帶來100億左右的一次性需求。由于國內多數雪場缺自然雪，造雪機的需求最為迫切，而索道由于單價很高，所以相應的市場空間最大，推薦投資者進入。

　　馬拉松產業

　　到2020年規模有望突破1000億元

　　近年隨著我國居民體育意識的提高，集參與感、健康性以及社交性于一體的馬拉松產業市場需求量出現爆發式增長，細分領域不斷崛起，市場前景廣闊。

　　近年馬拉松發展的年復合增長率在50%左右，2015年馬拉松市場規模達300億元，到2020年，馬拉松市場規模有望突破1000億元，未來5年復合增長率超過27%。

　　馬拉松產業的利好政策較多，政策環境較佳，吸引了眾多社會資本涌入其中。馬拉松產業涉及范圍較廣，產業鏈較長，盈利空間較為可觀。

　　當前馬拉松正處于導入期后期，即將進入快速發展階段，投資空間較大，投資者可以積極進行布局。

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　　2014年10月國務院發布《關于加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》，放開賽事審批權，鼓勵社會力量參與體育產業建設與發展，多種類型路跑賽事在全國大小城市迅速涌現，長跑運動成為社會熱點與投資新風向。

　　近幾年以馬拉松為標志的長跑運動正從規模、種類、質量等多個維度快速發展。

　　●2015年在中國田協注冊備案的馬拉松及相關運動賽事共134場，較2014年增加83場，增幅超過160%;其中半程及以上賽事由2014年36場上升至2015年96場。

　　●人數方面，2015年備案的馬拉松及相關運動賽事共吸引150萬人次參加，參賽者來自80多個國家和地區，眾多賽事由于需求旺盛不得不采取搖號抽簽形式分配參賽名額比賽地域方面，馬拉松賽事已涵蓋全國4個直轄市和23個省、自治區的79個城市，較2014年增加了34個城市。

　　●此外，除了不同長度賽事項目，中國馬拉松還出現了山地馬拉松、森林馬拉松、沙灘馬拉松和超級馬拉松等創新形式。

　　投資者可重點關注跑步賽事消費環節，其中包括旅行、住宿、飲食等方面。而其他方面的消費也同樣存在，例如，跑步類書籍、雜志，專業教練，運動恢復、理療市場、健康醫療救護，以及康復配套課程、購買運動飲料、保健品等。這些環節也是與跑步行為本身直接相關的。

　　此外，需要提高產品的技術附加值，吸引消費者購買相關跑步產品。線上市場發展空間較大，值得重視，如大多跑步APP應用提供的服務都很實際和有效，投資這一領域有較高的支持率和可靠性。

　　足球產業

　　2025年市場規模將超過2萬億

　　足球運動是世界上產值最高、受眾最廣泛、影響力最大的體育運動，有巨大的群眾基礎和高企的商業價值，全球年產值逾5000億美元，在體育產值總比重中占比超四成，被稱為“世界第17大經濟體”。在全球16億球迷中，中國球迷超過三億，因此足球產業的發展對中國有極強的經濟學意義。

　　自2015年開始，我國足球產業迎來改革大風口，改革的遠期目標是申辦世界杯足球賽，男足打進世界杯、進入奧運會。中國足球產業市場規模約為8000億元，2025年市場規模將超過2萬億元，年平均增長率約為9.60%。

　　隨著近兩年政策環境的逐步放寬，足球對產業資本的吸引力不斷增強，各方資本力量相繼介入該領域。這其中，既包括圍繞國內職業俱樂部的資本運作，亦包括收購海外足球資產的策略，在資本力量“走出去”的同時，將更多有價值的資源、內容、人才等逐步“引進來”，依托資本力量帶動本土足球產業的發展。

　　●2015年，中國足球發展步入新的歷史階段，《足球改革發展總體方案》正式頒布，成為中國足球史上一個里程碑式事件。

　　●從去年8月份中國足協與體育總局脫鉤至今，足協的市場化信號逐步顯現，為中國足球改革形成合力奠定基礎。

　　●隨著體奧動力80億元獲得中超媒體版權，中超聯賽商業價值逐步回歸，同時恒大等現象級球隊出現，足球市場化氛圍加劇，賽亊的質量和觀賞性得到提升，預計未來中超聯賽將引領中國足球產業價值提升。

　　由于傳播環節是體育產業鏈條中最重要的環節，所以投資者最應該注意該環節。轉播環節分為版權和廣告兩大類。其中版權分為媒體轉播和雜志兩大類。對比海外，國內在媒體轉播資源流通等方面有待市場化，未來媒體內容提供有較大發展空間。關注體育社交化和流量模式帶來的盈利模式創新。

　　足球產業是典型的競技觀賞型體育賽事，優質賽事內容對于產業鏈形成和盈利模式拓展極為關鍵。優質的內容需要商業俱樂部整合球員、教練以及媒體資源進行運作，方可實現聯賽、俱樂部、球員IP的多方位變現模式。

　　中國的足球產業正由非市場化向市場化運作變革，產業鏈經濟也從低附加值的運動產品制作銷售向高附加值的賽事運作、媒體傳播和商務開發提升。

　　體育旅游

　　預計2020年有望達到1萬億元

　　體育旅游作為興起的旅游方式，目前發展態勢良好，市場前景明朗。2015年我國體育旅游市場規模將近2065億元，占旅游市場的15%，體育旅游產業正以每年30%——40%的速度快速發展，到2020年體育旅游市場有望達到1萬億元。2016年是體育賽事大年，眾多國際體育比賽將吸引體育愛好者的目光，同時吸引出境旅游愛好者的關注，建議投資者積極布局體育旅游市場。

　　近年來，我國城市發展的速度較之往年大大加快，城市面貌及各種硬件接待設施、體育旅游資源也隨之有了很大改善。體育賽事和體育活動背后蘊藏巨大商機，投資熱情高漲，資本驅動體育旅游快速發展。

　　與傳統旅游形式相比，體育旅游強調觀賞與參與結合，主要分為三大板塊——體育賽事旅游、相關場館旅游以及體育活動旅游。

　　●體育賽事旅游是指觀眾因某項體育賽事或體育比賽去往居住地以外的地方旅游的活動。以奧運會為例，主辦方在賽前發布相關紀念產品、進行旅游推廣、開展預熱文化活動;在賽時為觀賽游客提供觀賽服務以及住宿、餐飲等配套服務;賽后打造多種文化主題活動、開發周邊城市旅游，消化觀賽游客群體需求;

　　●相關場館旅游指的是圍繞著名體育賽事承辦場地、相關博物館、名人堂等場館進行的旅游活動;

　　●體育活動旅游是指游客前往居住地以外的地方進行體育項目的比賽或練習的旅游活動?；?、登山和高爾夫是世界范圍內比較熱門的體驗式運動。

　　體育旅游涉及餐飲住宿業、交通運輸通訊業、旅行社業、體育主題公司、體育運動基地等多個行業，并對這些行業的發展起到推動作用。體育旅游發展速度較快，但國內有效需求不足，體育旅游市場主體不成熟，旅游產業和體育產業的相互融合不足，旅游資源不能與體育旅游共享等問題日益突出。

　　戶外運動產業

　　未來5-10年戶外市場增速或達10%-15%

　　2000年全國戶外產業市場規模僅6000萬元，2002達到3億元，2005年則增長到近10億元大關。現今中國戶外運動核心市場規模已達170.6億元，同比增長10.9%，預計未來5-10年戶外市場增速或達10%-15%，中國戶外產業這座“金礦”的潛在儲量將超過千億元。

　　●2005年以前可視為我國戶外運動的萌芽期，其典型特征是民間性、草根性、自發性地生長。

　　●2005年4月26日，國家體育總局將山地戶外運動設立為我國正式開展的體育項目，自此意味著中國的戶外運動從萌芽期進入了快速發展期。

　　●2005-2014的十年發展期，基本屬于社會主導的戶外運動內生發展快速增長期。未來戶外運動產業將迎來發展的黃金期。

　　戶外運動進入我國時間僅20余年，目前參與率仍較低，以城市人口測算參與率仍低于10%，遠低于歐美50%左右的戶外運動參與率。

　　從2012年數據對比來看，我國戶外運動用品市場規模僅145億元人民幣，遠低于歐美戶外運動市場規模分別為840億元、711億元，也低于韓國166億元水平。

　　同時，我國大部分戶外服裝仍通過百貨等渠道銷售，專業店、連鎖店銷售占比僅為18.6%，而美國這部分銷售占比已達47%。隨著戶外運動普及率提升和對全品類、專業化需求的提升，我國戶外專業店、連鎖店仍有巨大提升空間。

　　在13億人口中有3.8億城鎮人口，其中生活在大城市(市區非農業人口50萬以上的城市)的市區非農業人口為1.15億，其中目前戶外運動消費的主體——年齡在15-40歲之間者約占總數的40%，即4600萬。巨大的人口基數預示著戶外運動市場的龐大和戶外產業良好的發展前景。

　　隨著收入水平的增加與帶薪休假制度的完善，人們對于旅游、休閑、自駕等戶外運動的需求會進一步加大，因此企業可重點布局一、二線城市，拓寬企業經營渠道。同時企業可依托會員資源，通過戶外活動組織、賽事舉辦等多種方式，推動戶外運動的發展，構筑商品銷售、活動組織、賽事舉辦全方位的戶外運動服務體系。此外，企業可以加強線上線下的經營渠道布局，為消費者提供全方位、專業化的產品服務，滿足消費者的多樣化需求。

　　國內的“戶外”只占整個體育用品市場的千分之一，需求巨大，而供給不足，戶外體育運動市場蘊含著良好的投資機會。只要中國經濟穩定增長，戶外運動產業就能夠持續快速成長。

　　趨勢

　　未來幾年，體育產業投資主要沿著五大方向：

　　一是新興的體育賽事，如滑雪產業、馬拉松產業，這些體育賽事項目之前較為小眾，而當前在消費升級、居民體育意識提高的情況下，逐漸大眾化;

　　二是政策利好較多的產業，如足球產業，政府出臺了一系列政策支持足球產業發展;

　　三是受利于產業結構調整的領域，如體育賽事運營，這是體育服務的核心環節;

　　四是體育賽事需求推動的產業，如體育裝備產業，這是體育賽事發展的支撐性產業;

　　五是休閑體驗性較強的產業，如體育旅游、戶外運動產業。