中投網2024-05-22 08:30 來源：中投網
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1.1 中投顧問對2024-2028年中國金融租賃行業預測分析
1.1.1 2024-2028年中國金融租賃行業影響因素分析
一、有利因素
（一）國家政策支持
2023年6月28日，中國人民銀行貨幣政策委員會2023年第二季度（總第101次）例會在北京召開。會議提出要因城施策支持剛性和改善性住房需求，扎實做好保交樓、保民生、保穩定各項工作，促進房地產市場平穩健康發展，加快完善住房租賃金融政策體系，推動建立房地產業發展新模式。引導平臺企業金融業務規范健康發展，提升平臺企業金融活動常態化監管水平。推進金融高水平雙向開放，提高開放條件下經濟金融管理能力和防控風險能力。
2023年10月11日，國務院發布《國務院關于推進普惠金融高質量發展的實施意見》，《意見》提出，支持金融租賃、融資租賃公司助力小微企業、涉農企業盤活設備資產，推動實現創新升級。引導商業保理公司、典當行等地方金融組織專注主業，更好服務普惠金融重點領域。
2023年10月27日，國家金融監督管理總局發布《關于促進金融租賃公司規范經營和合規管理的通知》，《通知》提出，進一步完善金融租賃公司監管制度，深化對行業發展的規律性認識，推動金融租賃行業從服務經濟社會高質量發展，為實體經濟提供特色化金融服務，加強金融監管、促進金融租賃公司規范經營和合規管理。
2024年1月5日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局聯合發布《關于金融支持住房租賃市場發展的意見》，《意見》自2024年2月5日起施行。《意見》提出，要支持加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度，培育和發展住房租賃市場，促進房地產市場平穩健康發展。
（二）金融科技賦能金融租賃行業數字化轉型
科技與金融已實現深度融合，金融租賃行業的轉型離不開科技的支撐。要在業務開展、風險控制、資產管理等關鍵環節實現數字化，構建線上金融租賃應用場景。利用金融科技開展網絡營銷，拓展獲客渠道，構建多層次、線上線下相結合的營銷平臺。不斷優化客戶管理系統，加強全景特征分析，提升服務客戶能力，滿足不同客戶差異化、個性化的需求。充分利用大數據、風控模型算法，準確對客戶進行風險畫像，提升風險防控能力。借助遠程監控技術，實現資產的在線管理與實地管理有機結合。加強與多個平臺數據的互通與整合，構建租賃物流轉生態系統，確保租賃物能夠以合理的市場價格迅速變現。
（三）金融租賃以租賃產品和服務積極參與產業鏈供應鏈資源配置
與銀行信貸產品相比，金融租賃能夠更加深度地嵌入產業鏈，為資源配置提供更專業高效的支撐保障。在提高產業鏈供應鏈穩定性和國際競爭力，優化國內產業鏈布局方面，金融租賃公司大有作為。一方面，可以在積累經驗、達成規模、形成優勢后，通過參與國際規則制定、爭取國際話語權，促進產業和資源設施導入，帶動相應的產業、服務商、技術配套實現有序流動，為金融租賃乃至實體產業的生態健全完善打造專業的軟實力。另一方面，可以參與產能合作，推動技術升級。近年來，中國高端裝備制造業的蓬勃發展，既得益于先進制造技術的不斷成熟完善，也離不開國內金融租賃行業的蓬勃發展。例如，金融租賃公司通過積極助力民族高端船舶制造業發展，建設“國之重器”，為“國貨國運”、“國輪國造”提供租賃解決方案。
（四）多措并舉貫徹普惠金融發展理念
租賃產品作為廠商、經銷商和終端用戶的連接紐帶，充分發揮普惠金融特色，能夠有效擴大銷售，提高產品覆蓋面和延伸度，有效實現多方共贏。近年來，各金融租賃公司不斷推出具有專業化特征的“小微”、“三農”等普惠性租賃產品，特別是工程機械、商用車、乘用車、計算機、小型生產設備、農機具等設備租賃業務，豐富了面向小微企業、個體經營者和農戶的金融服務內涵，有效打通生產、流通和消費各環節，從而更好地履行社會責任，厚植發展土壤。
二、不利因素
（一）金融租賃在服務中小微企業的過程中面臨困難
一是金融租賃的融資方式尚未被大多數中小微企業主所接受，其融資觀念仍多停留在銀行貸款和民間借貸上；二是租賃產品單一化問題較為突出，租賃業務以售后回租為主、直接租賃為輔，業務同質化嚴重；三是租賃業務主要集中在飛機、船舶、交通運輸等大型設備，對中小微企業的設備租賃較少，產品也缺乏創新；四是金融租賃公司資金來源渠道較為狹窄，主要以銀行短期同業借款為主，在加大金融租賃公司流動性風險的同時，也制約了其向中小微企業提供更好的服務；五是雖然近年來金融租賃行業發展環境有一定的提升，但與發達國家相比，在行業立法和稅收優惠等方面仍有一定的差距，這也成為制約金融租賃行業支持中小微企業發展的障礙。
（二）長期融資工具缺乏，導致資產負債期限錯配日趨嚴重
期限錯配增加了流動性風險管理的難度。除股東出資外，金融租賃公司主要依靠金融機構貸款、同業拆借、發行ABS、發行金融債券、保理等方式融資，負債端往往以短期、低成本的同業借款為主，行業融資余額占比超65%以上。與之相對，金融租賃公司的資產端主要是中長期資產，存在較高程度的期限錯配。雖然在正常情況下能實現利潤最大化，但流動性管理難度較大，或導致階段性成本倒掛。
（三）租賃物風險不斷波動，判斷難度上升
就金融租賃公司而言，租賃物風險挑戰集中體現在三個方面：一是租賃物的類型已涉及實體經濟的各個方面，但由于很多動產租賃物的登記和公示制度不完善，從而對合規租賃物的識別選取、權屬確認、交易價格認定等都提出了更高要求。二是租賃期內外部環境、市場變化、行業政策、行業競爭格局等，都將對租賃物的價值認定帶來較大的不確定性，從而對租賃物的風險緩釋能力和收回處置帶來較大影響。三是由于金融租賃的租賃物專業化程度較高，金融租賃公司對租賃物的認識程度和處置能力明顯弱于承租企業，隨著市場租賃滲透率的不斷提高，租賃物風險的識別和防范壓力日益集中到金融租賃公司身上。
（四）金融租賃公司轉型難、資金需求大
近年來，受宏觀經濟波動、供給側結構性改革深化和監管政策趨嚴的影響，金融租賃公司正進入一個關鍵的轉型期。從實際情況來看，金融租賃公司的轉型難度比想象的要大--金融租賃公司轉型既要確保貼近實物、融入實業的發展方向，又要不忽視租賃物合規管理，及時化解租賃業務轉型過程中的新問題和新風險。
2023年以來，個別金融租賃公司因租賃業務“三查”不到位、租賃物存在瑕疵、租賃資金流向禁止性領域、風險分類不審慎、租賃資金被挪用等違規問題受到行政處罰，給行業再次敲響了警鐘。更大的難點在于風險防控--金融租賃公司既要面對如經濟周期性波動等宏觀層面的系統性風險，又要面對諸如項目人員的操作風險等微觀層面的各類風險。
此外，金融租賃公司在資金管理方面也面臨壓力。多數業務集中在資金需求大的大資產類行業，且主要依賴銀行借款。由于融資租賃業務中長期項目較多，存在期限錯配問題，公司在中長期融資渠道探索和流動性風險管理上面臨挑戰。同時，隨著宏觀經濟低迷、產業結構調整和市場信用風險增加，資產質量問題逐漸顯現，增加了風險防控的壓力。
1.1.2 2024-2028年中國金融租賃行業資產規模預測
截至2022年末，中國金融租賃行業總資產為3.78萬億元；截至2023年末，中國金融租賃行業總資產約達到3.97萬億元。
我們預計，2024年末我國金融租賃行業資產規模將達到4.18萬億元，未來五年（2024-2028）年均復合增長率約為5.81%，2028年末將達到5.24萬億元。
圖表：中投顧問對2024-2028年中國金融租賃行業資產規模預測
數據來源：中投產業研究院
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