中投網2024-05-29 08:24 來源：中投網
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前言
多晶硅，又名硅料、高純多晶硅料，是指以純度99%左右的工業硅為原料，經過化學或物理方法提純后，硅純度達到99.9999%以上的高純硅材料。從外觀形態來區分，多晶硅分為塊狀硅與顆粒硅。以下是運用中投顧問原創的五要素模型，從政策、資本、技術、需求和企業五個角度對多晶硅行業發展驅動因素的詳細分析：
圖表：中投顧問對多晶硅行業發展驅動五力模型分析
資料來源：中投產業研究院
一、政策角度
（一）政策力度
中國政府高度重視多晶硅產業的發展，已經出臺了一系列政策以促進該產業的快速成長。政策主要集中在提供研發支持、提升產業鏈完整性、優化產品市場環境、促進產業可持續發展等方面。
政府在多晶硅產業的政策支持表現在多個層面，包括財政補貼、稅收優惠、金融支持等，旨在降低企業進入多晶硅產業的門檻，鼓勵社會資本投入，推動形成多元化的投資格局。
政府還強調了技術創新與產業升級的重要性，制定了相應的政策措施來確保產業技術的進步，并提出了建立健全多晶硅產業創新體系的建議。
中投產業研究院發布的《2024-2028年中國多晶硅產業投資分析及前景預測報告》對近年我國多晶硅產業支持政策匯總如下：
圖表：2022-2023年我國多晶硅產業相關支持政策
資料來源：中投產業研究院
（二）實際推進力度
盡管政策支持力度大，但多晶硅產業在實際推進中仍面臨一些挑戰。尚未形成從原材料供應、生產加工到下游應用的完整產業鏈，意味著現有的多晶硅產業模式尚不能滿足市場對高效、低成本產品的需求。
實際推進中，需要多晶硅生產企業提升工藝水平，光伏及半導體企業與多晶硅企業深度融合，以及地方政府的政策和資金支持。這表明，雖然政策環境良好，但要實現多晶硅產業的全面落地，還需要解決包括技術、資金、市場準入等多方面的問題。
另外，政府也在積極建設多晶硅產業的公共研發平臺，開展試點示范工作，并制定相關行業標準，這顯示了政府在推動多晶硅實際應用方面的努力。通過發布相關政策，如《新能源產業發展規劃》，政府不僅為產業發展提供了方向指導，還通過培育示范企業、建設研發平臺等措施，為多晶硅產業的發展提供了有力的政策支持和資金投入。國家層面的規劃，如《“十四五”新能源技術與產業發展規劃》，為多晶硅產業的建設提供了長遠的規劃和保障。
綜上所述，中國政府對多晶硅產業的支持力度較大，提供了多方面的政策扶持。然而，要將這些政策轉化為實際的產業發展，還需要解決包括技術創新、產業鏈協同、市場培育、國際競爭等在內的一系列問題。政府、企業和社會需要共同努力，推動多晶硅產業的健康發展。
二、資本角度
隨著全球對可再生能源和清潔能源需求的增加，多晶硅產業的市場潛力逐漸被資本市場所認識。近年來，多晶硅市場的投融資活動呈現增長趨勢，顯示出資本對這一產業的高度重視和投資意愿。
（一）資本認可度
多晶硅產業因其在太陽能光伏和半導體行業的關鍵作用，已經獲得了資本市場的廣泛認可。隨著全球對減少碳排放和推動可持續發展的承諾，多晶硅作為光伏產業的基礎材料，吸引了來自能源、科技、制造業等不同領域的資本投入。
資本市場對多晶硅產業的技術進步和成本效益表現出濃厚的興趣，特別是在高純度多晶硅生產技術、光伏組件效率提升等領域。
（二）實際投資力度
近年來，多晶硅行業的投融資活動顯著增長。2016-2023年，中國多晶硅行業共發生17起投資事件，涉及資金總額達到85.5億元人民幣，表明資本市場對多晶硅產業發展前景的良好預期。
圖表：2016-2023年中國多晶硅行業投資規模分析
數據來源：IT桔子，中投產業研究院整理
投資案例中，包括中晶科技、鑫華半導體、同光股份等多晶硅生產企業獲得了重要投資，投資方包括國家集成電路產業投資基金、安芯投資、深創投等知名投資機構，顯示了資本市場對多晶硅產業中創新企業的支持。
綜合來看，多晶硅產業憑借其在新能源和半導體產業中的重要地位，已經贏得了資本市場的認可和投資。隨著技術進步和市場需求的不斷擴大，預計多晶硅產業將繼續吸引更多的資本投入，推動產業的進一步發展和創新。
三、技術角度
技術是推動多晶硅產業發展的關鍵因素。光伏技術、半導體制造技術、化學氣相沉積（CVD）等先進技術的應用，正在為太陽能電池和半導體器件提供更高效率、更低成本的多晶硅材料。技術的不斷進步和創新，如連續拉晶技術、區熔提純技術等，不僅提升了多晶硅產品的質量和性能，也為多晶硅產業的發展開辟了新的可能性。
（一）技術投入
技術投入體現在多晶硅生產技術的研發和工藝改進上。這些技術的應用不僅提升了多晶硅材料的質量和性能，也降低了生產成本，提高了生產效率。
（二）技術突破
技術突破是推動多晶硅產業發展的關鍵因素。光伏技術的創新使得太陽能電池的轉換效率不斷提升，尤其是在高效率太陽能電池制造方面提供了更多可能性。
技術突破還包括半導體制造技術的應用，它使得集成電路的尺寸不斷縮小，性能不斷提升。此外，化學氣相沉積（CVD）技術的發展為多晶硅提供了更純凈的材料來源，支持了高性能半導體器件的制造。
多晶硅產業的技術突破還涉及到生產設備的自動化和智能化，這要求設備能夠適應更精細的工藝要求，保證產品的一致性和可靠性。
綜上所述，技術投入和技術突破是多晶硅產業發展的重要推動力。通過不斷的技術創新和應用，多晶硅產業能夠提供更高質量、更高性能的材料，滿足太陽能和半導體行業的需求，同時也為全球能源結構的轉型和可持續發展提供了有效的支持。
四、企業角度
多晶硅產業作為新能源和半導體行業的重要組成部分，對推動清潔能源和高科技產業的發展具有重要意義。隨著全球對可持續能源和先進制造技術需求的增長，多晶硅產業吸引了越來越多的企業參與，涉及原料生產、硅片制造、電池組件開發等多個環節。
（一）企業投入
企業在多晶硅產業的投入主要體現在技術創新、產品升級、產業鏈整合等方面。多晶硅產業鏈上游包括硅材料的提煉和純化，這是企業投入的關鍵環節。
企業正通過采用先進的提純技術，如改良西門子法和流體化床法，來提高多晶硅的純度和產量，滿足太陽能電池和半導體器件制造的高標準需求。
企業還積極參與多晶硅生產設備的創新和制造，通過引進或自主研發高效晶體生長爐、切割機等關鍵設備，提升生產效率和產品質量。
此外，企業也在積極探索多晶硅產業的下游應用，如開發高效率太陽能電池板、半導體器件等，以滿足市場對高性能產品的需求。
（二）市場化產業化進展
企業數量的增加和產能的擴張反映了多晶硅產業市場化的進展。截止2024年5月17日，我國經營范圍包含“多晶硅”存續/在業企業達到2338家。2021-2023年，伴隨多晶硅行業利潤持續擴張，新進入企業陸續投產，在產企業數量由11家增加至20家。
政策支持和市場需求的增長為多晶硅產業的市場化產業化提供了有力的推動。政府出臺的一系列扶持政策，如稅收優惠、財政補貼等，降低了企業的運營成本，提高了產業的吸引力。
企業也在不斷探索新的商業模式，如“垂直整合”和“供應鏈協同”，以提高產業競爭力和市場響應速度。
隨著技術革新和市場規模的不斷擴大，多晶硅產業預計將繼續保持快速發展態勢，為全球能源轉型和科技進步做出更大貢獻。
五、用戶角度
用戶需求是多晶硅產業發展的重要驅動力。隨著全球對可再生能源和高效半導體技術的需求不斷增長，市場對多晶硅產品的需求也在持續上升。用戶對于性能優越、成本合理、供應穩定的多晶硅產品有著迫切需求，并愿意為高質量的多晶硅產品支付合理的價格。然而，多晶硅產業的發展和普及仍面臨一些挑戰，如生產成本、技術門檻以及市場競爭等。
（一）用戶支付意愿
光伏產業和半導體行業用戶對多晶硅產品的支付意愿受到多種因素影響。用戶對多晶硅產品的性能、價格、供應穩定性和環境友好性等方面有較高要求。
用戶的支付意愿受到行業發展趨勢、政策支持、產品性能等因素的影響。在光伏產業快速發展、政策大力扶持、產品性能不斷提升的背景下，用戶的支付意愿相對較高。
此外，用戶對多晶硅產品的純度、質量一致性、供應商信譽等方面也有較高的要求。只有當產品真正滿足用戶的需求，才能激發其支付意愿。
（二）用戶滲透率
多晶硅產業目前在全球范圍內仍處于快速發展階段，但用戶滲透率仍有提升空間。主要原因包括生產成本、技術門檻以及市場競爭等。
目前，多晶硅產品主要應用于光伏產業和半導體行業。在這些行業中，多晶硅產品的滲透率受到原材料價格波動、技術更新速度、市場競爭格局等因素的影響。
高昂的生產成本和技術門檻使得一些中小企業難以進入多晶硅產業，限制了多晶硅產品的普及和應用。同時，激烈的市場競爭也對多晶硅產品的滲透率產生了一定影響。
綜上所述，多晶硅產業的發展需要從提高用戶支付意愿和提升用戶滲透率兩個方面著手。一方面，要通過提高產品質量、優化供應鏈管理、加強品牌建設等措施，提升用戶的支付意愿；另一方面，要通過技術創新、降低生產成本、拓展應用領域等手段，提高多晶硅產品的滲透率和市場占有率。同時，還需要加強行業合作，推動多晶硅產業的健康發展。
六、總結
多晶硅產業得到中國政府高度重視，出臺多項政策支持其發展，包括研發、產業鏈、市場環境等方面；資本市場對多晶硅產業表現出濃厚興趣，投融資活動增長，尤其是技術創新企業受到支持；技術進步是產業發展的關鍵，包括光伏技術、半導體制造技術等；企業投入加大，技術創新和產品升級推動產業發展；用戶需求驅動產業，但面臨成本、技術門檻等挑戰。
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