企業(yè)境外IPO上市
境外主要證券市場(chǎng)
境內(nèi)企業(yè)境外上市主要集中在NASDAQ、紐約證券交易所、倫敦證券交易所主板、倫敦AIM、香港主板、香港創(chuàng)業(yè)板、新加坡主板、凱利板、東京證券交易所主板、東京證券交易所創(chuàng)業(yè)板、韓國(guó)交易所主板、韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板、法蘭克福證券交易所。
概述
在中國(guó)本土上市，對(duì)企業(yè)的要求很高，特別是一些條條框框的硬性規(guī)定讓很多企業(yè)覺(jué)得登陸中國(guó)本土資本市場(chǎng)只是一個(gè)遙不可及的夢(mèng)想。如果選擇海外上市，那么企業(yè)一定要對(duì)海外證券市場(chǎng)有足夠的了解。否則，打無(wú)準(zhǔn)備之仗吃虧的永遠(yuǎn)是自己。內(nèi)地企業(yè)海外上市的主要選擇地有香港、新加坡、美國(guó)、英國(guó)、澳洲等國(guó)家和地區(qū)。
圖表 1 境外主要證券市場(chǎng)
| 國(guó)家/地區(qū) |
證券交易 |
上市板塊 |
上市類別或標(biāo)準(zhǔn) |
| 英國(guó) |
LSE |
主板與AM |
主板由FSA監(jiān)管，AM為交易所監(jiān)管 |
| 德國(guó) |
FSE |
在新市場(chǎng)關(guān)閉后不再設(shè)立不同板塊 |
上市標(biāo)準(zhǔn)分交易所監(jiān)管（準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和初級(jí)標(biāo)準(zhǔn)）與歐盟監(jiān)管（一般標(biāo)準(zhǔn)和高級(jí)標(biāo)準(zhǔn)） |
| 泛歐 |
NYSE Euronext (Euiope) |
Euiolist與A ltemext |
國(guó)內(nèi)發(fā)行或其他 |
| 加拿大 |
TSX |
主板與TSX-V |
按行業(yè)區(qū)分上市標(biāo)準(zhǔn) |
| 澳大利亞 |
ASX |
主板 |
分首發(fā)上市與第二上市 |
| 新加坡 |
TSE |
主板與凱利板 |
|
| 韓國(guó) |
KRX |
主板與KOSDAQ |
分首發(fā)上市和第二上市 |
| 日本 |
TSE |
主板與Mothers市場(chǎng) |
主板分第一部類和第二部類，每部類再分首發(fā)上市與第二上市 |
| 中國(guó)香港 |
HKSE |
主板與創(chuàng)業(yè)板 |
分首發(fā)上市和第二上市 |
| 美國(guó) |
NYSE Euronext(US) |
市場(chǎng)較為成熟，上市條件嚴(yán)格，每年的費(fèi)用也較高，服務(wù)對(duì)象主要是中小企業(yè)和高科技公司，除了股票，很多非美國(guó)公司的美國(guó)存托憑證（American Depos it Receipts ADRs）也在AMEX掛牌。 |
境內(nèi)外IPO優(yōu)勢(shì)比較
| 項(xiàng)目 |
境內(nèi)發(fā)行 |
境外發(fā)行 |
| 融資費(fèi)用 |
低 |
高 |
| 價(jià)值發(fā)現(xiàn)程度 |
大 |
一般 |
| 發(fā)行風(fēng)險(xiǎn) |
較小 |
較大 |
| 發(fā)行規(guī)模 |
較大 |
一般 |
| 創(chuàng)新性 |
高 |
無(wú) |
| 資本市場(chǎng)影響力 |
大 |
一般 |
| 未來(lái)籌資手段 |
多 |
少 |
| 公司管理水平提升 |
有利 |
較有利 |
| 操作難度 |
復(fù)雜 |
復(fù)雜 |
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◆ 設(shè)計(jì)境外上市方案
◆ 設(shè)計(jì)境外上市企業(yè)股權(quán)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
◆ 設(shè)計(jì)境外上市企業(yè)期權(quán)激勵(lì)方案
◆ 協(xié)助完善境外上市企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)范
◆ 尋找戰(zhàn)略投資人，幫助完成重組
◆ 選擇其它中介機(jī)構(gòu)并協(xié)調(diào)各中介機(jī)構(gòu)的工作進(jìn)程
◆ 準(zhǔn)備融資和上市有關(guān)文件和資料
◆ 協(xié)助獲得有關(guān)政府和監(jiān)管部門的審批
